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Brain Force "strong sell"
02.04.2002
Austria Börsenbrief
Das Votum der Analysten vom "Austria Börsenbrief" bezüglich den Aktien der BRAIN FORCE SOFTWARE AG (WKN 919331) lautet "strong sell".
Ohne Sonderbelastungen, welche mit 11,4 Mio. Euro zu Buche geschlagen haben, wäre dem Unternehmen ein positives EBIT von 2,3 Mio. Euro in 2001 gelungen. Fakt sei aber, dass die Sonderbelastungen zum Großteil von Firmenwertabschreibungen stammen, welche auf strategische Fehlentscheidungen des Managements zurückführen seien.
Ein Blick auf den Geschäftsbericht zeige das wahre Ausmaß des Desasters. Das Anlagevermögen habe sich von 18 auf 7,9 Mio. Euro verringert und das Umlaufvermögen von 21,1 auf 18,7 Mio. Euro. Das Eigenkapital sei von 18,9 auf 10,3 Mio. Euro eingebrochen. Trotzdem betragen die liquiden Mittel nur 2,7 Mio. Euro.
Das Management rechne darüber hinaus nicht mit einem Aufschwung ab dem zweiten Halbjahr 2002. Dennoch wolle Brain Force den Umsatz ausweiten und ein positives Ergebnis erzielen. Letzteres halte das Researchteam für nicht erreichbar.
Die Marktkapitalisierung liegt derzeit bei nur noch 17,9 Millionen Euro, von denen jede Million langfristig gefährdet ist. Die Experten vom "Austria Börsenbrief" behalten ihre Verkaufsempfehlung bei.
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